در حالی که شرکت های بزرگ نفتی می کشد پشت مکزیک رئیس جمهور شرط در Pemex

شرکت های نفتی در سراسر جهان در حال کاهش در حفاری معطل ماندن پالایشگاه و ترکیب بودجه خود را برای پس انداز در تلاش برای مقابله با این دو پانچ تار و مار طولانی مدت در قیمت نفت و سقوط در تقاضا برای انرژی در طول coronavirus بیماری همه گیر.

مکزیک در حال انجام است مخالف است. در سراسر کشور نفت کمربند Pemex به عنوان شرکت شناخته شده است صرف پول بیشتر برای حفاری چاه جدید eke نفت از پیری زمینه, وصله پینه کردن آن شش پول-از دست دادن پالایشگاه و ساخت یکی از جدید برای 8 میلیارد دلار—اولین پالایشگاه کشور ساخته شده است از آنجا که 1970s.

افزایش هزینه در Pemex می آید به عنوان مکزیک کاهش بازگشت در دیگر outlays تحت ملی رئیس جمهور آندرس مانوئل لوپز Obrador را "جمهوری خواه ریاضت" سیاست. پس از لاغری بودجه فدرال سال گذشته دولت در اواخر ماه مارس اعلام کرد بیشتر کاهش حقوق و دستمزد برای مقامات بالا حذف 10 معاون وزیر مواضع و لغو شود تا پایان سال پاداش برای کارکنان.

استراتژی ریاضت همراه با اولویت Pemex است از یک قطعه با آقای لوپز Obrador پاسخ به همه گیر. در حالی که نمرات از کشورهای پرده بسته های مشوق برای کسب و کار و مصرف کنندگان آقای لوپز Obrador است خودداری کردند در ramping تا هزینه برای چنین برنامه ای در مکزیک است.

به جای رئیس جمهور—که در دسامبر سال 2018 است—تمرکز بسیاری از کشور مالی محدود شلیک در Pemex ساخت خوب در نذر برای معکوس کردن یک اسلاید در تولید و استفاده از دولت شرکت به عنوان یک موتور اقتصادی در یک کشور فرو رفته در رشد آهسته. ایده او یک بار گفته است که برای "نجات Pemex به منظور صرفه جویی در مکزیک است."

پمکس کل سرمایه گذاری در اکتشاف و تولید 25 ٪ افزایش یافته بین 2018 و 2019 به $10.8 میلیارد دلار است. برای سال 2020 این شرکت قصد دارد به صرف حدود 11 میلیارد دلار حتی با نرخ ارز در حال سقوط از فقط زیر 20 پزو به حدود 24 پزو در اوایل این سال است. این شرکت همچنین قصد دارد با دو برابر این تعداد چاه های حفر شده به 423.

تا کنون نجات رفتن خوب نیست. دو هفته پیش Pemex گزارش از دست دادن دلار به 23 میلیارد دلار—تقریبا 2 ٪ از تولید ناخالص داخلی مکزیک است—برای سه ماهه اول سال 2020 یک دوره قبل از قیمت نفت سقوط کرد. که می آید در بالای 18 میلیارد دلار سالانه از دست دادن سال گذشته است.

در ماه آوریل مودی کاهش بدهی شرکت به دو سطح به آشغال خاک با استناد به سقوط قیمت نفت بالا و بدهی های زیاد و بیش از حد تاکید بر پول-از دست دادن پالایش کسب و کار به عنوان کلید خطرات. Fitch در کاهش بدهی این شرکت به آشغال در ژوئن 2019. پمکس بدهی توده ای از بیش از 100 میلیارد دلار بیش از هر شرکت نفت در جهان است.

این تنزل رتبه خواهد شد به احتمال زیاد از حد Pemex دسترسی به بازارهای بدهی های به عنوان بسیاری از مدیران باید قوانین سختگیرانه در مورد خرید اوراق قرضه صادر شده توسط شرکت با آشغال اعتبار.

پمکس همچنین خطرات مکزیک سخت مبارزه ثبات مالی. در دو ماه گذشته هر سه عمده رتبه بندی شرکت ها را کاهش داد مکزیک بدهی به دولت Pemex به عنوان یک خطر عمده اگر چه این کشور هنوز هم حفظ یک سرمایه گذاری درجه امتیاز. اگر از دست داده و این امر می تواند ضربه ای جدی به مکزیک منابع مالی به شدت افزایش این کشور هزینه استقراض.

روغن تحلیلگران می گویند رئیس جمهور استراتژی مقدار به پرتاب پول خوب پس بد به خصوص زمانی که کشور با آن روبروست یک رکورد انقباض ناشی از این بیماری همه گیر با اقتصاددانان پیش بینی اقتصاد می تواند کوچک در هر نقطه از 7 درصد به 10 درصد در سال 2020 است.

پمکس است "ریختن پول به آتش اساسا در حال توسعه تقریبا هر کشف زمینه بدون در نظر گرفتن سودآوری آن گفت:" پابلو مدینه از Houston-بر اساس تجزیه و تحلیل شرکت Welligence.

پمکس رکورد نشان می دهد آقای مدینه مناسب است. بین سال های 2004 و 2019 دولت-اجرا شرکت صرف $164 میلیارد در هزینه های سرمایه برای توسعه میدانهای نفتی است. این مقدار تقریبا سه برابر آنچه مکزیک صرف آموزش عمومی در یک سال معمولی. پمکس را از تولید نفت خام کاهش یافت و به طور متوسط 4/4 درصد در هر سال در همان دوره از 3.4 میلیون بشکه در روز به 1.7 میلیون در حالی که ذخایر اثبات شده کاهش یافت بیش از نیمی از. تحلیلگران می گویند کاهش خواهد شده اند تندتر بدون سرمایه گذاری, اما دیگر ملی نفت شرکت کرده اند دیده می شود بهتر و بازده در سرمایه گذاری.

بیش از همان timespan برزیل پتروبراس, آمریکای لاتین دیگر دولت متعلق به غول نفتی صرف $254 میلیارد دلار در اکتشاف و توسعه, در حالی که حفظ ذخایر در حدود سطح ثابت و افزایش تولید 45 درصد است.

از Pemex کل نمونه کارها بیش از 200 فعال در زمینه 80 درصد خواهد بود پول-بازنده در قیمت 35 دلار در هر بشکه رسید نفت برنت نفت خام Welligence گفت. Xikin به شکستن حتی نقطه 40 دلار در هر بشکه رسید. در صبح روز دوشنبه قیمت نفت خام برنت در معاملات آتی برای $31.21.

"پمکس را در شرایط کنونی غیر قابل تحمل است" آقای مدینه گفت. با آقای لوپز Obrador دو برابر کردن "آنچه که ما در سال 2019 است که احتمالا رفتن به بسیار بدتر در سال 2020," او اضافه شده است.

یک راه حل بالقوه برای Pemex گلایه را برای مکزیک به تغییر بیشتر از خطر ابتلا به زمینه های آن به بخش خصوصی با تشکیل سرمایه گذاری مشترک و فروش حفاری حقوق به اپراتورهای خصوصی که سرمایه گذاری پول برای بازیابی نفت و پرداخت حق التالیف به دولت است.

در سال 2013 دولت جمهوری Enrique Peña Nieto نظارت قانون اساسی تعمیرات اساسی به پایان رسید که 70 سال از Pemex انحصار و اجازه سرمایه گذاری بخش خصوصی در مکزیک در صنعت نفت. به زودی پس از دولت برگزار می شود 11 مزایده و اهدا بیش از 100 قرارداد از جمله به برخی از جهان بزرگترین عمده شرکت های نفتی.

خوزه آنتونیو گونزالس Anaya بود که اجرایی Pemex تا اواخر سال 2017 گفت که قبل از مزایده دولتی شرکت انجام یک طرح از چه خصوصی و شرکت های نفتی شد و به احتمال زیاد به پیشنهاد برای عدالت در یکی از شرکت آب عمیق حفاری چشم انداز است که بسیاری از پیشنهادات در آمد در دو برابر مقدار Pemex تا به حال پیش بینی شده است.

"آنچه که به ما گفت: بود این بچه ها به سادگی می دانم که چگونه به انجام این نوع پروژه ها موثر تر از ما" آقای گونزالس Anaya گفت.

آقای لوپز Obrador اما مخالف اصلاحات گفت: آن را به مبلغ مزایده خاموش مکزیک ملی منقول. او لغو بیشتر مزایده و در جای خود در سال گذشته دوباره به راه افتادند یک سیستم مبتنی بر هزینه حفاری قرارداد نگه می دارد که مالکیت از حقوق بشر در دست Pemex.

"ذهنیت در Pemex است 'ما می توانیم آن را در خود ما'" آقای گونزالس Anaya گفت. "من سر از Pemex و من به عنوان افتخار Pemex به عنوان کسی و واقعیت این است که ما فقط نمی تواند. این شرکت نه تنها مجموعه ای برای انجام آن در خود را دارند."

در ماه مارس رویداد بزرگداشت مکزیک در سال 1938 سلب مالکیت خصوصی نفت منافع دولت شرکت در حال حاضر مدیر عامل شرکت اوکتاویو رومرو Oropeza افتخار است که Pemex تا به حال معکوس مکزیک کاهش در تولید نفت خام.

در سه ماهه اول Pemex تولید گل رز به 1.76 میلیون بشکه در روز 3.4 درصد بالاتر از متوسط تولید روزانه در طول سال 2019. اما تحلیلگران می گویند که بیش از حد از تولید این شرکت است که از پیری زمینه و کوچکتر اکتشافات که در آن گران برای بازیابی نفت است.

"این دولت مطلقا با قرار دادن ناسیونالیسم سود بالا گفت:" گونزالو Monroy مستقل تحلیلگر انرژی در مکزیکو سیتی. "برای آنها یک بشکه نفت تولید یک بشکه نفت—مهم نیست چه رشته ای آن را از آمد و یا چه مقدار از آن هزینه آن را دریافت کنید."

پمکس نیاز به کاهش بار بدهی خود را کاهش هزینه های تولید و سرمایه خود را سرمایه گذاری کارآمد تر گفت: Lucas A یک مدیر ارشد برای آمریکای لاتین با رتبه Fitch در.

دولت مکزیک کاهش بار مالیاتی در پمکس در سال گذشته بود که "یک گام در مسیر درست است اما نه به اندازه کافی به آنها را به مثبت و با ثبات رایگان جریان وجوه نقد" آقای A گفت. پمکس گزارش بلند کردن هزینه و یا چقدر پول در آن طول می کشد برای دریافت هر بشکه نفت از زمین افزایش یافته است به طور پیوسته در طول دهه گذشته از $4.85 در سال 2009 به $13.73 در سال 2019.

$8 میلیارد Dos Bocas پالایشگاه دیگر آلباتروس در اطراف Pemex گردن در رتبه بندی شرکت های. مکزیک از دست می دهد حدود 30 سنت در هر لیتر بنزین در آن پالایش به خاطر بالا بودن هزینه های عملیاتی و مکرر توقف کار در آن موجود پالایشگاه.

اما در ایالت تاباسکو دولت که در آن آقای لوپز Obrador متولد شد و که در آن پالایشگاه جدید شروع به ساخت و ساز در تابستان گذشته هجوم سرمایه گذاری شده است مورد استقبال کسب و کار و رهبران اتحادیه.

"من کاملا متقاعد شده است که این پالایشگاه در حال رفتن به پرش شروع اقتصاد ما" گفت: Moises پالما Falconi رئیس یک انجمن از اموال سرمایه گذاران در پریسو. "قبل از پالایشگاه طرح اعلام شد, همه چیز در اینجا اساسا مرده است."

در حال حاضر او می گوید: "همه چیز به دنبال."

نوشتن به رابی Whelan در robbie.whelan@wsj.com