ایتالیا آمد به کروناویروس بحران با یک اقتصاد ضعیف و بزرگترین توده ای از بدهی های دولت در اروپا است. که توده ای تنظیم شده است به تورم به عنوان دولت خرج می کند و در تلاش های امدادی. اما سرمایه گذاران اوراق قرضه به جای درمان ایتالیا مانند مشکل کودک از گذشته در حال شرط بندی که اقدام تهاجمی از بانک مرکزی اروپا کمک خواهد کرد که آن را جلوگیری از یک بحران بدهی.
در این سال کمیسیون اروپا که بازوی اجرایی اتحادیه اروپا پیش بینی است که ایتالیا را تحمل یکی از معامله بلوک شديدترين رکود و کوچک 9.5 درصد. رم وعده داده €80 میلیارد دلار ($90.3 میلیارد دلار) در هزینه های مستقیم و تا €750 میلیارد دلار وام تضمین برای کوسن اثرات بحران در کسب و کار و خانواده. که انتظار می رود به فشار بدهی این کشور را به شمع 159 درصد از تولید ناخالص داخلی در سال 2020 به بالاترین سطح خود تا کنون است.
بازارهای در حال بدست گرفتن وام گرفتن در گشاد گشاد راه رفتن. بانک مرکزی اروپا تهاجمی محرک تنگ است شکاف بین بازده در آلمان و ایتالیا اوراق قرضه نشانه آن است که استرس های مالی در منطقه یورو مصاحبه ،
بانک مرکزی اروپا در روز پنج شنبه مقیاس آن باند اضطراری-خرید در برنامه. ایتالیایی اوراق قرضه بسیج. گسترش و یا عملکرد فوق العاده است که سرمایه گذاران تقاضا برای برگزاری ایتالیا با بدهی بیش از آلمان را به عنوان در اروپا معیار ریسک وام در پایین ترین سطح خود از ماه مارس در 1.69 درصد است.
بانک مرکزی اروپا "پیام" آیا شرط بندی در برابر ما " گفت:" کارستن Brzeski, اقتصاددان ارشد برای منطقه یورو در نشستند. "در کوتاه مدت و میان مدت وجود دارد این است که هیچ بدهی پایداری مسئله است."
همچنین کمک به: کمیسیون اروپا پیشنهاد یک طرح در مه 27 به بالا بردن مشترک بدهی برای اولین بار در مقیاس بزرگ برای سرمایه گذاری در منطقه یورو گسترده مالی امداد بسته است.
"این تغییرات چگونه شما قاضی مستقل خطر در اروپا گفت:" اندرو Mulliner یک باند مدیر نمونه کارها در Janus Henderson. "این امر را در ایتالیا را بار بدهی بیشتر پایدار و مقرون به صرفه تر و آزاد کردن پول است که می توانست صرف کوپن به صرف اقتصاد," او گفت:. خود صندوق به تازگی خریداری اوراق قرضه ایتالیا در همزمان معامله است.
بانک مرکزی اروپا با خرید یک آستین ، سهم ایتالیا اوراق قرضه تحت آن همه گیر اورژانس محرک برنامه.
از مارس تا مه 20 درصد از بخش عمومی دارایی های خریداری شده از طریق این برنامه بودند, ایتالیایی, فراتر کشور 13.8 درصد سهمیه تعیین می شود یک قانون شناخته شده به عنوان پایتخت کلید. از طریق مارس ایتالیا نیز ساخت سنگین ترین استفاده از بانک مرکزی اروپا برنامه از وام های ارزان قیمت به بانک ها.
بانک مرکزی اروپا و کریستین لاگارد رئیس جمهور روز پنجشنبه گفت که چنین آستین ، خرید می تواند ادامه. "اصل انعطاف پذیری" را راهنمای خرید تا پایان برنامه در اواسط 2021, او گفت:.
ایتالیا بیشتر قرض است اما پرداخت نرخ بسیار پایین تر از قبل.
ایتالیا قادر به پرداخت حدود 1 درصد کمتر از سود آن اوراق قرضه جدید از در اوج آشفتگی بازار در ماه مارس و در حدود 6 درصد کمتر از یورو 2012 بحران بدهی.
"هزینه از بودجه کم است کمتر از هزینه بدهی انقضای. که بسیار اطمینان بخش گفت:" کیار Cremonesi یک درآمد ثابت استراتژیست در UniCredit آبگرم.
با نرخ پایین تر و ایتالیا سالانه هزینه بهره است و پیش بینی های کمیسیون اروپا برای باقی می ماند در حدود 3.7 درصد از تولید ناخالص داخلی. آن رسیده بود بیش از 5 ٪ از تولید ناخالص داخلی در سال 2012.
با توجه به کم هزینه از بودجه ایتالیا هزینه های بهره باید باقی می ماند نسبتا پایدار در سال 2020 در حدود €60 میلیارد دلار با توجه به کمیسیون اروپا پیش بینی حتی به عنوان بدهی خالص صدور می تواند ضربه €160 میلیارد از €45.8 میلیارد دلار در سال 2019 گفت: خانم Cremonesi.
علاوه بر این بانک مرکزی منابع بیشتر از ایتالیا با بدهی است که توسط مردم محلی.
سرمایه گذاری خارجی در ایتالیا بازار اوراق قرضه کاهش یافته است بیش از دهه گذشته است. در ماه های ژانویه و فوریه سال غیر سرمایه گذاران ایتالیایی مانند بین المللی مدیران برگزار شد حدود یک سوم از بدهی های این کشور از کمتر از نصف در سال 2010.
سرمایه گذاران داخلی و بانک های مرکزی هستند بیشتر احتمال دارد به خرید و نگه کاهش نوسانات در بازار, خانم Cremonesi گفت. اما از آنجا که بانک ها خریداران بزرگ از بدهی های دولت که برگ های آنها را بیشتر در معرض باید بازده به شدت افزایش می یابد دوباره چیزی تحلیلگران تماس عذاب حلقه از مشکلات در وام دهندگان می تواند تغذیه را بر روی دولت است.
"من عاشق تجاری ایتالیا, من شده است معاملات اوراق قرضه ایتالیا برای 27 سال" گفت: Kevin ژائو رئیس جهانی مستقل و ارز برای درآمد ثابت در UBS مدیریت دارایی ها. اما او لبه به خارج از ایتالیا پس از بازده پایین آمده اند بسیار است. "گسترش است که بزرگ دیگر خواهد بود و موجود" توسط بانک مرکزی اتحادیۀ اروپا ،
نوشتن به آنا Hirtenstein در anna.hirtenstein@wsj.com
کپی رایت ©2020 Dow Jones & Company, Inc. تمام حقوق محفوظ است. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8